文／朱成志

上半年AI狂涨， 6/23创天价48218点，内资散户轧空外资。但6月各国大卖美债721亿美元，持有最多的日本为了救日圆，单月抛售264亿美元居冠，大陆也大卖259亿美元，台湾位居美债海外第十大，6月也卖35亿美元。美债跌，美股7月风向就变了，费半指数影响全球AI股，7/29台股跌破4万点，8月外资回补台股涨到46402点，但川普又来惹麻烦了，拉回测第二只脚，该买谁?

川普喊炸阿曼，日本开卖美债

10年期日本公债殖利率创1996年9月以来的30年新高2.93%，30年日债利率也涨破4.1%，创2000年以来新高。7月底曾任避险基金经理人的贝森特财长，吹牛自己是全国最顶尖债券推销员，抛欧元救日圆，但30年期美债殖利率又突破5.3% 创19年新高点，即使是美国财政部长也挡不住市场力量，因此股市回测第二只脚，美元指数跌破100大关，台币反而升破32!

关税战根本解决不了美国经济问题，川普努力把美国不好的责任全部甩锅，近日表示40多国协助大陆避关税，是转运大骗局，台日韩也中箭。9/24川习会和5月北京会不同，习近平不参加联大会议，直奔白宫，是一场硬碰硬的AI争霸。美中各自筹组AI大联盟。美国推出「矽盛世」，中国今年7月成立「世界AI合作组织」，有意建立中国版AI的「一带一路」，双方角力，市场不安定。

川普1/3绑了委内瑞拉总统，2/28炸死伊朗精神领袖，美伊60天停战到期没结果，怒气发到居中斡旋的阿曼，威胁要轰炸，布兰特油价重回90美元之上，各国债息上升。川普第二任先大炒自己的「$TRUMP」，结果比特币由12.6万美元崩了一半，币圈重伤，只有他个人成功大捞钱!民调支持创新低33%，反对升高到64%，若他不TACO，Q3就没有大行情。

7月韩股正2 ETF崩跌，46万户断头出场，但韩国散户赌性强，将资金转向美股SK海力士ADR、半导体杠杆ETF等高波动资产，韩国投资人7月净买入美股约45亿美元，竟然愿意「加付溢价」买美国挂牌的ADR，哪里热，就往哪里冲。7月十大净买入美股标的，有四档加杠杆，第一名的就是SOXL费城半导体指数单日报酬的3倍ETF。此外，杠杆型的ProShares UltraPro QQQ与ProShares Ultra QQQ分别排名第四及第六，韩国泡菜还是辣!

华尔街流传「擦鞋童理论」，意指当太多新手被行情吸引而来，此时已是股市尾声!2024年3月台股初上2万点，许多新手小白透过ETF持股入市，初生之犊，悍不畏虎，狂买AI，正好碰上大行情爆发，短短2年由2万点涨到2026年4月上4万点，指数多一倍，很多AI股大涨十倍，晶圆检测股旺矽由311元涨23倍多到7700元；CCL台光电由420.5元涨14倍到6470元；台耀由165元涨10倍到1920元…昔日新手「擦鞋童」短短2年就变成有身价的「擦鞋董」，台股这三年是典型的内资散户轧空外资，擦鞋童打败华尔街大户，但韩国散户今年受重伤，我还是建议勿扩张信用为宜，7月跌幅够了，但整理时间不够，近期要有耐心，勿追价。

拉回测第二只脚，鬼月涨小股

台股半年线也爬升到超过4万点，7/29的39384点是合理底部， 6、7 月这两个月，外资硬压住台股喷出行情，但末升股还没涨完，估计可能1~3个月横向整理后，再上攻5万点，轧空外资是温水煮青蛙，内资为主的OTC中小型股7月跌深，农历鬼月小股出头天，8/14除权1股配3.157股的世纪*，因为除权前有1.2万张借券放空，连四根涨停轧空，也成为鬼月投机股的多空指标。

上市柜Q2获利逾2兆，上半年狂赚3.6兆，全年拚赚7兆，Q2 175家EPS创新高，成绩太好了! 外资狂卖有如1708期周刊封面的童话故事「格列佛游小人国」， 8月初台股筑底，外资先回补强弹，后续再测第二只脚，估回档 2000点的区间整理，低档「4万4」附近。

今年Q2财报好，7月上市柜公司总营收近6兆，连两月改写单月历史新高纪录，营收创高家数206家，优于6月的189家及去年同期的71家。营收前五大鸿海、台积电、广达、纬创及文晔合计就高达2.27兆，占总营收近4成，年增前三大族群则依序为IC通路、PC及IC设计，AI带动出口大旺! IC设计下半年值得锁定各大CSP，都要开发自己的ASIC晶片，IP股大热。记忆体P/E本益比只有个位数最低；而未来光通讯大好，CPO大旺。近日52档千金股，已有川湖、纬颖、台光电、创意、奇鋐、欣兴、亚德客-KY 8月再创天价，而万元股川湖更挑战信骅要拚股王，高价股向上带动小股比价。

川湖的神奇故事很励志，小学肆业的林聪吉，是从传统产业家具滑轨学徒起家，从差一点破产，到快成为股王，他捐了路竹慧贤宫祭拜济公，最近香火大旺。他后来切入伺股器滑轨，逐渐起飞! AI伺服器带动， Q1毛利77.7%，就比台积电多了10%，Q2 AI产品占九成，毛利率再跳升到87.4%，营收连5个月创新高，Q1赚36.58元，Q2大赚74.38元，7月营收再创新高64亿，月增44%，年增3.55倍，居然一个月就大赚59.85亿，毛利已快要挑战90%了，单月狂赚50.24元。今年川湖上调EPS和群联一样，这2档都有400元，但股价相差六倍。

黄仁勋Computex曾点名Marvell 是下一档上兆美元市值股，也是看好ASIC

晶片，今年大涨1.6倍。台股的IP股王创意上半年EPS 23.89元，投信大买下，由2140元涨到5950元天价；投信近日又加码，今年买了7700多张，由3175元反弹创天价5990元，创意上看6000~8000元!但今年EPS 32元的力旺被MSIC剔除了。世芯-KY今年EPS130元，和联发科今年EPS68元比价，8/17双双超过4000大关，世芯-KY再挑战历史新高5640元，将抢IP股王宝座。

AI伺服器的竞争焦点正由GPU算力延伸至「如何把电稳定送进机柜」，台达电、光宝科等台厂均已进入辉达更新的800 VDC电力生态系，辉达也计划投资软银旗下的因此碳化矽Sic耐高压，相关股汉磊、嘉晶；也带动二极体，MOSFET，包括强茂，台半，德微及保护元件晶焱，富致….也值得注意。

鸿海不是只有AI机柜！加速CPO交换器布局，豪砸3.58亿美元拚扩产越南，墨西哥，今年出货CPO交换器将达1万台的水准，且明年的出货量呈现数倍成长，而集团的桦汉，广宇，鸿准，也切入机器人。今年台湾机器人与自动化展8/19开始，以「人机协作．AI赋能」为主轴，新代、气立、上银集团均有参展，而辉达点名研华、和硕、达明、广达、新汉智能、所罗门、台达电、丽台、宸曜、茂纶、希格诺、英业达、立普思、广运、慧友及偲倢等16家台厂，共同展出多种人形机器人方案，相关股加温。

中国机器人概念股宇树科技(688836.SH)8/19挂牌，每股发行价150.8元人民币，挂牌后一度暴涨629%来到1100元，最后虽回落至845元，但仍大涨460%，股东名单中也有腾讯、阿里巴巴、蚂蚁等科技集团的身影。

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