压缩机大厂瑞智（4532）昨（16）日召开法说会，副董事长杨正民表示，公司积极切入高毛利新兴领域，运用冷媒相变散热技术布局高功耗AI伺服器散热市场，预计明年推出产品，同时推进机器人关节马达与车用零组件供应链，打造营运多元引擎。

新事业拓展方面，瑞智指出，东莞厂已取得IATF 16949车用品质认证，5月起量产车用空调压缩机马达，已打入二线供应商，目标明年切入大型车厂供应链。

在AI散热技术上，杨正民分析，随晶片功耗升至2,000瓦，甚至3,500瓦以上，传统风冷与水冷渐面临瓶颈，瑞智以冷媒相变散热技术大幅提升散热效率；同时凭借马达设计与机构制造能力，已投入机器人关节马达与减速机构等关键零件专案。

产能布局方面，总经理冯明法指出，为分散地缘政治风险，规划三年内将中国大陆生产比重由八成降至六成，产能转移至印度与泰国等据点。

其中，与埃及ELARABY合资厂已完工，年产能150万台，预计今年第4季量产；与大金合作的印度新厂年产能200万台，预计2027年第2季完工、第3季量产，两座海外合资厂产能均未计入今年目标，投产后将成后续增长动能。

瑞智表示，第3季虽为传统淡季，且中国大陆家用分体机市场去化库存，但欧洲高温推升移动空调压缩机需求，8月出货年增96%、前八月年增58%，支撑本季出货可望持平去年同期，今年全集团压缩机出货将挑战至少2,450万台新高。

获利方面，瑞智上半年毛利率虽因国际铜价及稀土原料上涨降至14.05%，但公司已完成变频机种铝线设计开发，下半年起向全球推广，受惠铝线机种导入，上半年一体机销量年增35.5%，后续将持续优化产品组合以提振获利。

在产能规模与资本支出方面，副总经理柯志成说明，目前年产能约2,300万至2,400万台，随海外产线陆续开出，二至三年内总产能目标推升至3,000万台。纯机器设备投资预计维持每年约4亿至5亿元，在严控资本支出前提下扩大全球市占率。