东元（1504）受惠北美大马达、离岸风电与AI资料中心等三大动能齐发，营运持续加温。高盛证券最新报告指出，东元大举抢进东南亚模组化资料中心（MDC）商机，不仅切入美系一线云端服务供应商（CSP）供应链，亦瞄准日本主权AI市场，产品组合持续优化，后市看俏。

高盛指出，东元资料中心业务全力冲刺东南亚，主要客户美系领导级CSP已宣布在马来西亚与泰国各建置1GW（10亿瓦）算力长期计划，后续亦锁定印尼潜在机会。目前东元在东南亚已累积建置700MW（百万瓦）容量，除统包工程外，亦出货变压器及汇流排等零组件。

针对模组化资料中心优势，东元强调，多数施工作业移至工厂端预制，能大幅降低现场工程负担，不仅建置时程缩短约50%至九个月以内，更为客户节省15%至20%资本支出。其架构整合伺服器、不断电系统与冷却模组，为大马客户打造的2.7MW产品已排定于本季出货。

海外版图扩张方面，高盛指出，日本正规划五年期350MW的AI资料中心案，东元有望导入模组化方案抢市。东元则表示，并购的马来西亚工程团队自8月起并表挹注营收，泰国市场亦复制成功模式逐步展开，后续海外验证通过后，接单规模可望进一步扩大。

法人分析，东元AI资料中心工程每季接单稳定维持在25亿元水准，随专案陆续推进，该业务占电力能源事业营收比重将由今年上半年的10%至20%，全年拉升至30%以上，成为驱动电力能源部门2026年营收年增两成至三成的关键引擎。

此外，东元离岸风电在手专案涵盖海龙45亿元与沨妙一期55亿元，下半年推进沨妙二期70亿元统包案，毛利率优于传统工程；机电系统则受惠北美AI散热与油气基建推升大马达需求，截至7月接单年增三成，全年营运维持双位数成长。

东元第2季在各事业群挹注下，单季营收166亿元，季增16.6%，年增6.4%；毛利率攀至25.1%，每股纯益1.12元；8月营收年增16.83%，其中，电力能源部门年增逾五成最为亮眼。