美中元首「川习会」落幕，这是两国元首继2026年5月后的再次会晤，就双边关系与未来合作释出更清晰的讯号。尽管各界普遍认为这次会谈象征意义大于实质突破，但双方高层对话与沟通机制的延续，确实为短期地缘局势注入稳定剂，显著降低双边冲突升温的可能性。

高盛证券在会前针对机构投资人的调查显示，多数受访者认为在会谈过后的一个月内，大陆股市整体将呈现平盘整理或微幅上扬的走势，反映市场情绪正逐步摆脱极端焦虑，转向观望与理性消化。

汇丰中国A股汇聚基金经理人萧正义表示，在地缘政经气氛回稳的背景下，市场焦点重新回归企业基本面。回顾中国大陆股市第2季表现，整体企业获利年增率高达24%，写下近五年来成长最快的一季，展现出极具韧性的复苏力道。进一步剖析结构，这轮获利反弹主要来自境内A股及硬体科技股的强势拉抬；在指数表现上，以高科技与创新型企业为核心的境内A股，特别是科创板与创业板指数，其获利成长率居于领先地位，走势显著优于境外H股指数，反映出本土资本对科技产业升级的高度信心。

在资讯科技类股获利大幅成长的背后，获利向硬体端倾斜的趋势愈发显著。第2季半导体板块获利年成长率高达150%，单一板块即贡献大陆人工智慧（AI）相关企业整体获利近四成。不只是半导体，大陆在电力设备、AI基础建设及实体AI等范畴，在全球AI产业链的获利占比亦出现大幅跃升。

然而，AI与科技产品出口的强劲，却难以掩盖国内经济总体活动依然疲软的事实。当前大陆经济结构呈现日益明显的「K型发展」态势，外需与科技制造「热」，内需消费「冷」。观察8月最新数据，科技制造业内部的分化同样剧烈：代表先进生产力的工业机器人与半导体年成长率均达到双位数；反观偏向传统消费电子的电脑与智慧型手机产出，却出现20%以上的显著衰退，显示产业正经历深度的结构转型与阵痛。

萧正义强调，展望第4季，海外金融条件与利率变化或许仍将对股市整体估值形成一定约束，但大陆国内政策的支持与产业升级趋势，有望为企业获利提供支撑。随著第3季财报陆续公布，加上新一轮科技产业进展逐步明确，市场资金很可能更朝向「获利成长」这一共识的方向聚集，权益资产的结构性投资机会依然相当值得重视。

放眼中长期，大陆国内权益资产具备充足的成长空间与重估机会。一方面，官方在供给端与需求端双管齐下，财政与货币政策齐力支持实体经济，带动企业获利及股东权益报酬率(ROE)逐步改善；同时，科技产业在AI、半导体及新能源等领域持续取得突破。另一方面，大陆经济具备足够韧性，居民超额储蓄规模相当可观，随著资本市场深化改革，极有机会形成「资金入市，股市慢涨」的正向循环，并进一步吸引外资参与，构筑长期向上的资产格局。

历史经验表明，市场在震荡上行的过程中，难免遭遇短期情绪或地缘议题的扰动，但这并不会改变长期上行的总体方向。投资布局上，汇丰投信建议持续聚焦三大主线：一是受益于经济复苏与供需改善的中游制造板块；二是具备修复弹性的顺周期板块；三是由全球产业浪潮强烈推动的AI科技板块，精准把握转型期中的核心资产荣景。