三商寿（2867）昨（13）日举行第2季法说会。随本业获利、资本及合约服务边际（CSM）同步改善，6月底CSM余额增至704亿元；而三商寿将在纳入玉山金控后扩大银保布局，同时玉山金将对三商寿现金增资220亿元，其中2026年预计增资160亿元、2027年再增资60亿元，进一步强化三商寿资本体质。
三商寿持续厚实CSM，截至6月底CSM余额704亿元，较年初增加94亿元，主要来自新契约CSM贡献80亿元。公司指出，今年新契约CSM年度目标为150亿元，上半年达成率已达53%，未来新契约CSM则以维持两位数成长为目标。
纳入玉山金后，银保通路也将成为三商寿扩大业绩及CSM的重要引擎。三商寿表示，今年3月已与玉山银行重启合作，目前共上架五档商品，包括美元利率变动型寿险、美元固定利率储蓄险及房贷寿险等，截至7月底累计新契约保费约4亿元；9月预计再推出三档新商品，并开办保费融资及保单融资合作，年底前也规划推出行动投保服务。未来玉山银行银保通路主要锁定财富管理及高资产客户，业务员通路则服务较广泛的大众客群，需要提供完整商品线。
在投资方面，三商寿表示，股市整体估值已处相对高档，市场也开始进入去杠杆阶段，预估第3季股市将以区间整理为主，不过展望第4季仍审慎乐观。操作上将采区间策略，逢低加码具AI趋势及高度竞争力的产业龙头，并布局营运稳定的高殖利率族群，股价上涨时则适度调节。
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