昨日盘势

周二美股四大指数同步上涨，激励台股周三以开高上涨，受惠AI题材的台积电（2330）、鸿海、广达等电子权值股带领指数上攻；因AI伺服器需求旺盛，被动元件需求增温，华容、金山电、钧宝等多档被动元件亮灯涨停，为盘面整体表现最强势族群；另外台塑集团作帐行情启动，福懋科亮灯、南亚大涨。

权值股方面，台积电上涨1.40%，鸿海上涨2.25%，联发科下跌1.06%，广达上涨1.39%，台达电上涨0.81%。盘面强势股，福懋科、华容、金山电、九豪、钧宝、蜜望实、上诠、立碁等共29档涨停；光环、东典光电、光鋐、太景*-KY、台胜科、鸿劲、创威、圣晖*等涨幅6%以上；盘面弱势股，世芯-KY、高技、智邦、合一、欧格、楠梓电、高端疫苗、国乔、统新等跌幅4%以上。 终场加权指数上涨228.77点，以27793.04点作收，成交量为4396.98亿元。观察盘面变化，三大类股同步上涨，电子上涨1.02%、传产上涨0.32%、金融上涨0.05%。在次族群部份，以塑胶、其他电子、电脑及周边设备表现较佳，分别上涨2.41%、1.99%、1.58%。

资金动向

三大法人合计买超214.83亿元。其中外资买超162.15亿元，投信买超14.04亿元，自营商买超38.64亿元。外资买超前五大为南亚、群创、联电、国泰金、友达；卖超前五大为台玻、润泰新、华航、玉山金、力积电。投信买超前五大为国泰金、中信金、南亚、元大金、纬创；卖超前五大为联电、凯基金、长荣航、永丰金、台新新光金。

资券变化方面，融资增16.88亿元，融资余额为3214.25亿元，融券减0.27万张，融券余额为30.29万张。外资台指期部位，空单增加861口，净空单部位29224口。借券卖出金额为149.78亿元。类股成交比重：电子80.29%、传产16.78%、金融2.93%。

今日盘势分析

美国供应管理协会(ISM)公布，美国11月非制造业采购经理指数(PMI)意外升至52.6，高于10月的52.4，市场原先预期会跌至52.1。另外公布有「小非农」之称的ADP就业报告显示，11月民间企业骤减3.2万名员工，创2023年以来最大单月减幅，加深市场对就业市场走弱的疑虑，CME FedWatch 显示，联准会于 12月降息 1 码的机率已接近90%。周三美股四大指数同步上涨，台积电ADR上涨1.15%。

台股后市分析如下：

第一、摩根士丹利11月时调升台积电3奈米制程与CoWoS产能后，最新调查再度确认台积电2026年CoWoS扩产20％～30％、月产能约12.5万片。更关键的是，新增产能几乎被辉达与博通两大国际客户包走，仅部分少量产能分配给联发科，凸显AI GPU与AI ASIC需求双强，有利AI半导体景气的成长动能。

第二、根CCL（铜箔基板）产业再掀新一波涨价潮，继台厂南亚于11月20日宣布，全系列CCL与PP产品一律调涨8％后，中国大陆覆铜板龙头建滔积层板也在12月1日通知客户，旗下CEM系列全面调涨5％，中高阶FR-4与PP则上调10％，反映原物料成本快速垫高。市场分析，建滔此次宣布自12月1日起调整接单价格，可能成为台厂跟进调涨的关键讯号。包括台光电、台燿、联茂、腾辉-KY等台湾主要CCL厂商仍有一定比重的中低阶CCL产品线。

第三、技术面，周三加权指数量缩红K，收盘持续站稳5日线。从指标来看，KD、RSI向上，MACD的柱状体翻红，技术面有利多方。惟上涨成交量却持续萎缩，后续要延续上涨成交量仍须适时放大。OTC指数周三上涨守稳5日线及季线，由于周三资金往电子权值股流入，整体涨幅不如加权指数，后续仍须观察资金流向。

第四、盘面资金聚焦被动元件、矽光子、台塑集团等族群，包括华容、金山电、钧宝、上诠、福懋科等表现强势。

投资策略

美国昨晚公布ADP就业报告大幅不如预期，加深市场对就业市场走弱的疑虑，同时也提升12月降息1码的机率已接近90%；台股目前技术面对多方有利，惟上涨成交量萎缩，后续上攻成交量仍必须放量。

根据过往15年统计，12月上涨机率超过8成，随著年底作帐行情启动，有望带动台股年底前再战新高。

操作建议拉回分批布局，以业绩佳、AI题材族群为首选，聚焦：AI概念股、半导体先进制程相关、材料升级或替代股、IP族群、PCB族群、电力能源相关、成衣制鞋、散装及生技等族群。

20251204