文／黄清照 CSIA

台股自于26395、27350筑双底，之后展过关斩将超强势走法，但1/19涨到31827高点，遇到美欧贸易战引发回档，对涨幅已达5~10倍的玻纤布台玻、南亚、富乔、德荣、建荣、尖点、DRAM及高本益比的部分矽光子、BBU，建议农历年前不杀低逢高获利出1/2，另ABF出大量且涨多也该休息。

然因资金放大出来会不停寻找低估股布局；AI伺服器的信骅、精测、颖威、致茂、达电、旺矽都领先创新高，这代表本益比超低的AI元件：贸联、台光电、奇鋐、双鸿、智邦、勤诚、联茂、台燿、健鼎、光宝、良维…都已经适当整理且超跌又回到合理价位，尤其市场渲染的玻纤布、玻纤纱看好，就代表业绩更好本益比更低的CCL：台燿、台光电、联茂及资料中心更看好，所以这一些低估AI将成为大盘正式回档而呈选股不选市的强势股。

另汽电零因关税从27.5降到15%，且东阳输美比率约50%、堤维西约47%、耿鼎约41%成为最大受益股。封测的矽格、台星科及被动元件的国巨、华新科、立隆、兴勤、佳邦…及低基期的尼克森、富鼎、汉磊、嘉晶、联电…都看好。

毛利率创新高的AI电源飙股：光宝科

电源双雄的达电已创新高，去年Q3毛利率34.9%跟Q2的34.5%历史新高只差0.6%，另一大潜力股光宝Q3毛利率跳升到25%创历史新高，较Q2的22.1%大增2.9%，显示电源双雄成长力道强劲。

光宝科有三大事业部门：云端及物联网；去年Q3的营收214.56占营收48%，营业利益更暴增到33.29亿、较Q2的18.69亿成长78%，此部门含资料中心、伺服器、网通设备、AI与物联网智慧装置及智慧影像方案等产品线。

受惠新一代AI伺服器电源、云端运算部门及电源管理系统BBU出货顺利，尤其电源管理系统、BBU及33KW Power Shelf需求大幅提升。另两部门：光电部门Q3占总营收16%、营业利益6.06亿、此部门涵盖光电半导体、汽电和道路智慧化系统。

另一部门消费电子Q3营收164.57亿占36%、此部门含笔电、工作站、平板电脑、桌上型电脑、消费电子产品，尤其低轨道卫星电源表现特别强劲，由三部门看出成长幅度最大在与AI有关的云端，尤其在电源更具爆发力，去年Q4营收443.57亿只季减1.2%，又因辉达今年下半年切入RUBIN，使光宝展现爆发力，估今年EPS 8.5元，以1/21收161本益比只有18.9倍，严重低估。

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