瑞士百达资产管理指出，2025年秋天以来，轮动交易一直是全球股市的主轴。投资人持续把资金从美国科技股移往估值更具吸引力、成长前景改善的区域与产业。种种迹象显示，这个趋势仍将延续。
百达指出，技术指标显示，全球资金仍在追逐股票，2月股票资金流入超过1,000亿美元。值得注意的是，美股的资金流入占比降至2020年以来最低，外资在2月日本大选后加速买进日股。
在企业获利表现强劲的背景下，百达认为仍有充分理由维持加码股票、减码债券。全球股市前景仍看多，主要受惠于资金环境宽松、财政刺激、AI资本支出热潮三者交互作用。美国科技股不再独强，资金轮动的现象可望持续。
百达表示，从美国、欧洲到日本及新兴市场，都受惠于利率下滑与宽松的财政支出，整体经济依然保持在稳健轨道上。同时，与AI相关的投资丝毫没有降温迹象。大型科技公司今年单是为了建置资料中心与数位基础设施，就计划投入超过6,000亿美元。
百达认为，新兴股市预期将持续受惠，主要是因为经济成长力道强、通膨前景温和、货币政策具支持力、趋势讯号正向等。另外，投资人重新聚焦「实质资产」，也为估值相对便宜的股票提供额外的催化因素。
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