编按：摘自万宝周刊1686期，相关行情以当时为主，本文旨在投资观念分享。

文／赖建承CSIA

台积电本波股价一度突破2千元大关，但受到国际情势与美伊战事影响，股价顺势拉回，不过公司将于3/17除息，配发6元现金，研判短线整理后将上演除息行情。

受惠AI需求，台积电先进制程及CoWoS先进封装产能供不应求，同时与材料及设备主要供应商紧密合作，确保制程良率，因此，也带动相关检测分析、AOI自动光学检测、晶圆探针卡等需求强劲，随著颖崴（6515）与精测（6510）的股价飙涨，研判半导体检测龙头之一的闳康（3587）也不容小觑。

闳康拥有三大武器，2奈米是关键

随著台积电及日本Rapidus往2奈米推进，电晶体结构由FinFET转向GAA（环绕闸极），结构复杂度暴增。因此，带动了大量的材料分析需求，目前闳康（3587）已引进原子级穿透式电子显微镜(TEM)抢占市场商机。此外，北美CSP大厂纷纷自行研发AI晶片，需频繁进行故障分析，且高功率AI晶片带动1000W以上的超高功率老化测试需求，均给闳康带来庞大之商机。

与同业泛铨（6830）、宜特（3289）进行对比，闳康产品包括了材料分析、故障分析与可靠度分析，属于全方位者，泛铨先进制程材料分龙头，宜特则是可靠度分析龙头。闳康的营收主要由三大部分组成，首先材料分析占比约45-50%，成长动能来自台积电2奈米研发、日本Rapidus晶片计划。至于故障分析占比约25-30%，成长来自北美CSP厂自研晶片需求。最后可靠度分析占比约20-25%，车用晶片长效认证、太空元件等是成长动能。

闳康今年EPS估12元，法人买超

2025年营收55.45亿，年增率8.51%，创下历史新高，前3季EPS4.26元，随日本实验室产能利用率爬升，2025年第4季起毛利率开始回升，尤其是高单价的材料分析与可靠度分析占比提高，有助2026年获利攀升。2026 年1月营收为4.55亿，年增率16.8%，显示今年开局强劲，预估今年EPS有机会上看12元，本益比18倍不算高。

近期外资与投信默默吃货布局，股价也站上所有均线，配合MACD在零轴以上，股价呈现多头趋势，加上股价位阶点不高，月线与季线呈现黄金交叉，研判月线不破可望启动多头攻势。

本公司所推荐分析之个别有价证券

无不当之财务利益关系 以往之绩效不保证未来获利

投资人应独立判断 审慎评估并自负投资风险