台光电（2383）已连四个交易日上涨、累计大涨24%、530元。由于高阶铜箔基板CCL涨价与扩产效应强劲，外资圈包括高盛、摩根大通（小摩）、麦格理证券等齐步按赞，皆给予「优于大盘」及「买进」评等，目标价更上调至3,000元以上，暂居最高价。

综观外资圈最新个股报告，高盛、小摩、麦格理同步看多，皆给予「优于大盘」或「买进」评等。其中，麦格理将目标价由1,900元升至2,840元、高盛将目标价由2,585元升至3,200元、小摩则维持目标价3,600元，持续看好后市表现。

高盛表示，鉴于AI CCL需求强劲及供应短缺，加上台光电在技术上的领先优势，整体维持正面看法。事实上，台光电近年积极推动扩产计划，预估2025至2027年产能年均复合成长率（CAGR）达30%，明显高于产业平均的15%至20%，有助巩固在高阶CCL市场的领导地位。

此外，M9等级产品平均售价（ASP）预计将为目前产品均价的五倍以上，未来12至24个月可望成为主要供应商，进一步带动营收与获利成长。

展望后市，高盛看好，在下一世代Rubin平台中，将于交换器（Switch Tray）与UBB产品线夺回部分市占率，同时在CPX、CX9及中置板（Midplane）等领域维持高市占。

定价策略方面，台光电规划自2026年第2季起，全产品线调涨价格逾10%。若未来几季供需环境持续偏紧，不排除仍有进一步调升价格的空间。产品进度上，M9等级CCL预计于2026年下半年开始出货，随著2027至2028年高阶CCL升级趋势逐步明确，M9产品出货量可望显著成长。

另外，在低轨卫星（LEO）应用领域，尽管目前仍面临E-glass材料短缺问题，但市场需求仍强，预估年成长率可维持在20%以上。随产业技术升级，2027年LEO相关CCL产品也将由M7等级升级至M8等级。

值得注意的是，小摩强调，载板（Substrate）材料将成为台光电未来的重要成长机会。随著下一代大型载板朝向更高密度与高速传输发展，对材料性能的要求同步提升，为台光电带来新契机。

小摩认为，台光电正与关键客户合作开发载板材料相关专案，未来潜在市场规模（TAM）有望快速扩大。此外，不论主要AI伺服器专案最终是否采用共封装光学（CPO）技术，台光电在M9等级产品上仍存在许多非背板（non-backplane）的应用机会。若未来因CPO导入而带动载板尺寸进一步放大，也将为台光电切入载板用CCL供应链开启新的成长空间。