台股近日难掩盛世芳华，已连八个交易日盘中刷新高，不过23日盘中上演戏剧性走势，早盘率先冲破38K、最高达38,921点再创高，一度叩关39K，但不到11点整，却由红翻黑，最低达37,251点；台积电（2330）则以2,135元创历史新高。展望后市，仍具三大利多、三大风险讯号，操作上停看听。

展望后市，台股具三大利多、三大风险讯号，操作上停看听。三大利多为：一、基本面强劲，矽岛业绩爆发。上市柜公司首季营收达14.36兆元，年增逾两成。美国科技七巨头财报周，以及六月台北国际电脑展，将为半导体、散热、CPO等AI供应链注入持续性上攻火种。

二、 资金活水澎湃，汇率与配息共振。台币近期由贬转升，吸引外资回补，四月买超将近4千亿元。此外，去年上市柜公司获利丰厚，预计发放约3兆元现金股利，庞大内资为台股下档提供支撑。三、地缘政治影响钝化。市场预期地缘冲突将在五月迎来转折点，5月15日川习会前有望落幕。

三大风险讯号则为：一、台股估值过热、乖离率高。此外，目前台股市值占GDP比率高达418%创历史新高，远超美、日、韩等主要经济体；高价股本益比平均达55倍。

二、杠杆资金升温。融资余额已冲破4,300亿元，融资维持率达逾195%的历史高点，与此相对的是，八大官股券商四月累计卖超近千亿元，官方对当前点位持保守态度。三、联准会潜在鹰派立场，可能对资金流动性造成冲击。

展望后市，综合富邦投顾董事长陈奕光、统一投顾董事长黎方国、台新投顾总经理黄文清表示，台股目前处于「涨势难测终点」的强势多头，操作建议「不预设高点，但须严设停损」。在五月可能迎来回档修正，布局应以AI主轴为核心，并保留适度现金，居高思危。

此外，若指数连两日跌破周线且未能迅速站回，应视为高档讯号，35,529点为关键支撑，可视为多头重要防线。考量4月已大涨逾6,000点，5月若出现3,000至4,000点回档，仍属合理整理区间。操作宜审慎应对，采取「停看听」策略。