美光最新财报优于市场预期，摩根士丹利（大摩）指出，传统记忆体（Legacy Memory）供给吃紧情况超乎预期，已引发企业客户恐慌性采购，带动市场涨价动能延续。其重申看好后市需求与价格表现，并同步调升华邦电（2344）等四档记忆体族群目标价，产业后市展望续偏多。

四家台厂中，华邦电2026至2028年每股税后盈余（EPS）预估分别调升4%、17%、24%，目标价由222元升至288元；南亚科2026至2028年EPS分别上调7%、15%、14%，目标价由380元升至550元；旺宏2026至2028年EPS分别上调34%、20%、21%，目标价由202元升至220元；力积电则由88元升至111元，因对2026至2028年EPS预估值分别上调4%、48%、62%。

大摩大中华区半导体主管詹家鸿表示，鉴于DDR4市场持续供不应求，在缺货预期升温下，企业客户近期积极提前锁定货源，带动备货需求升温。目前通路库存仍维持在两周以下低水位，供给吃紧情况未见缓解，预期在先前已连续数月出现双位数涨幅后，DDR4价格涨势可望一路延续至第4季。

詹家鸿分析，高密度SLC NAND快闪记忆体除持续支援资料中心企业级固态硬碟（eSSD）外，随著多层储存单元（MLC）NAND供应短缺，企业级传统硬碟（HDD）可能加速转向采用高密度SLC NAND。在第3季报价写下50%至60%的惊人涨幅后，此规格转变将为市场注入更强劲的价量动能，涨势可望延续至第4季。

随著市场需求逐步由NOR转向NAND，美光下半年已缩减NOR供应，研判与产能转向支援DRAM与NAND有关，进一步加剧NOR供给紧张。

另一方面，随著下半年辉达Vera Rubin机架进入量产，NOR Flash用量预估将较Grace Blackwell机架增加逾50%，带动需求同步升温。市场预期NOR Flash价格第3季将上涨30%至40%，且涨势有望延续至第4季。