美股四大指数上周五全数收红，以那斯达克指数上涨1.0%最高。虽然3日亚股包括日、韩股表现疲弱，台股仍开低走高、逆势上涨，盘中最高上涨664点至43,784点，但月线明显有压。台积电（2330）盘中最低下跌60元至2,365元。

法人分析，7月的下跌已经把市场的乐观成分挤掉不少，但去杠杆通常不会在两三个交易日之内结束。8月比较可能的情境是延续盘整、让筹码继续沉淀，而不是立刻展开一波反攻。

技术面上，半年线与季线构成目前的上下缘，指数大概率在39,000点到45,000点之间箱型震荡，月线在8月初就会向下与季线交叉形成短线压力，这样的环境下追反弹风险偏高，比较合适的做法是在区间下缘分批布局。乖离的部分已经修了许多，6月高点时指数对季线还有将近19%的正乖离，现在则在季线附近，但乖离修完并不等于底部完成，接下来要看的是筹码与资金能不能跟上。

法人指出，选股方向回到获利品质与订单能见度，这一波被错杀的类股里，有一部分本身的供需结构并没有改变，产能扩充需要一到三年，短期内供给仍难以满足需求，具备现有产能与报价能力、订单能见度可延伸到2027年的公司，长线逻辑并没有被7月的下跌推翻；随著AI应用往边缘端扩散，相关硬体厂商也可列入观察名单。

整体而言，8月的重点不在猜测指数方向，而在等待筹码沉淀与资金回流的现象出现，在那之前降低杠杆、保留一定现金比重、把持股集中在获利有实质支撑的标的上，会是比较稳健的作法。