全球商用健身器材制造龙头乔山（1736）健康科技公布上半年合并财报，合并营收250.59亿元、年增9.3%，毛利率57.4%，较去年同期51.7%增加5.7个百分点，税后纯益9.93亿元、年增155.9%，每股税后纯益3.27元，营收、获利双创同期新高。

乔山第2季合并营收132.67亿元，季增12.6%、年增7.9%，毛利率62.8%，较去年同期50.8%增加12个百分点，税后纯益9.69亿元、年增765.9%，主要受惠美国对等关税退税入帐挹注，每股税后纯益3.19元，营收、获利亦双创单季同期新高。

乔山同步公布7月合并营收45.8亿元、年增35.8%；累计前七月合并营收达296.39亿元，年增12.7%，单月及累计营收均创同期新高。

乔山指出，受惠于全球健身器材市场需求成长热络，大型连锁健身房客户持续扩展据点，加上饭店、企业健身中心及高端住宅市场拓展顺利，带动公司营收稳健攀升，营运规模持续扩大。

乔山越南第二制造基地日前正式投入营运，象征乔山全球供应链布局再迈进一步。新厂导入智慧制造、自动化设备及数位管理系统，可望进一步提升生产效率、扩大产能并强化供应链弹性，更有效支援全球客户快速成长的需求。

随著越南北宁二厂正式投产，集团全球七座制造基地将可发挥更高的调度效率。目前中国大陆销往美国市场的产品已转由越南生产，有助降低制造成本、提升供应链韧性，预期下半年越南出口比重持续提高，可望进一步挹注整体毛利率及获利表现。

健身器材产业下半年向来是传统商用与家用市场的拉货旺季。乔山上半年营收缴出年增逾一成佳绩。法人说，以目前接单状况来看，第3季旺上加旺，初估单季营收年增幅上看二成以上。

展望今年，乔山在美国退税款资金挹注，财务体质与营运策略双双到位。随著越南北宁厂启用，加上下半年欧美节庆旺季陆续报到，乔山全年营收与获利有望续创新高。