盘势分析
台股先前的回档主要反映市场对联准会（Fed）升息预期所引发的评价面修正，以及对AI变现能力的短期疑虑，非基本面出现转折。事实上，美国总体经济持续处于就业平稳、温和扩张阶段，原油价格走势受控，通膨实质影响相对有限。
基本面上，美国云端服务供应商（CSP）大厂今年资本支出预计达7,500亿至8,000亿美元，年增近八成，且AI基础建设需求动能将延续至2028年以后。受惠于此，台湾企业今年获利年增率已大幅上修至64%。7月股市下修已逐步消化利率政策与地缘政治利空，台股中长期多头格局依旧稳固，盘势无须悲观。
投资建议
针对当前行情，短线市场已对升息预期及油价波动提早反映，待8月下旬全球央行年会（Jackson Hole）与辉达（NVIDIA）财报释出后，将进一步指引方向。届时可密切观察Fed对通膨与利率路径的论述；同时聚焦辉达的新产品设计推出时程与订单供需状况，将是研判全球AI硬体需求的关键风向球。
建议优先聚焦具备高定价权与显著竞争优势的大型AI核心供应链。现阶段可观察评价面具吸引力的光通讯（CPO）族群，以及受惠于日系大厂扩产策略保守、台湾厂商得以顺利承接订单的被动元件族群。只要AI资本支出趋势未变，逢低承接核心零组件仍为极佳的投资组合策略。
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