全球债市卖压持续升温，美国公债殖利率逼近5%，油价走高加剧通膨疑虑，市场对联准会升息的担忧升高，台股11日盘中一度重挫近千点、回测46,000点大关。不过，光学族群逆势走强，联一光（3441）盘中亮灯涨停、冲上166元，带动玉晶光（3406）、大立光（3008）、今国光（6209）等突围翻红，成为弱势盘面少数亮点。

联一光近期受到CPO题材带动，董事长陈忠政表示，公司掌握CPO上游关键光学材料，近期已陆续取得相关订单，随CPO应用持续扩大，预期明年CPO相关应用营收占比有望达一成，成为后续营运新动能。

从基本面来看，联一光第2季毛利率升至37.83%，创2022年第4季以来新高，主要受惠产品组合优化；上半年税后纯益4,639万元，摆脱去年同期亏损，每股纯益1.16元，已超越去年全年。公司7月税后纯益1,822万元、EPS 0.46元，累计前7月EPS约1.62元。

不过，8月营收4,391万元，月减14.52%、但仍年增0.86%；前8月营收3.5亿元，仍年增28.24%。董事长陈忠政看好第3季营运优于第2季，除光学应用扩大外，医疗、军工、无人机及工业检测等少量多样产品出货也可望挹注，全年营收估上看5亿元，挑战十多年来高点。

值得注意的是，联一光近期股价涨势强劲，柜买中心已于10日将其列为注意股，主因最近6个营业日累积周转率达210.43%，10日单日周转率也达69.42%。10日收盘价151元，本益比62.14倍，显示股价已反映部分市场对CPO及未来成长的期待。

联一光在CPO供应链主要扮演上游光学玻璃材料供应商角色，出货毛胚予下游客户，经抛光加工及模压后制成微阵列透镜，再由组件供应链进一步供应至AI晶片相关供应链。公司掌握部分肖特及小原材料，并凭借品质、成本及交期优势，深耕东莞市场20多年，客户数也由成立初期的十多家扩增至300多家。

在AI高速传输需求升温下，CPO成为市场关注的光通讯应用，联一光目前已切入上游材料供应链。后续除了CPO订单放量速度，市场也将关注高周转后股价波动，以及目前本益比相对基本面的消化程度，成为联一光短线行情能否延续的重要观察。