被动元件厂信昌电（6173）抢攻AI伺服器电源商机告捷，高压、大尺寸积层陶瓷电容（MLCC）出货动能强劲，伴随供应持续吃紧，以及涨价与产品组合优化效益持续发酵，营运迎来爆发期。

信昌电表示，目前AI产品主要应用于伺服器电源供应器，涵盖高压、大尺寸NP0及Mega Cap等高阶MLCC，其中，NP0目前已出现供不应求，Mega Cap预计下半年明显放量，带动下半年AI营收占比由上半年约9.2%，达15%至16%以上，呈强劲增长态势。

信昌电指出，AI电源产品主打低损耗、高压NP0 MLCC及Mega Cap，其中，Mega Cap今年开始进入较明显量产阶段，透过金属端子结构，降低电路板弯曲造成的短路与烧机风险，兼具散热、降低噪音及节省板面空间等优势，下半年拉货动能可望进一步增强。

AI伺服器世代升级，带动高阶电容用量大增，法人估算，A100单机使用约800至1,000颗高阶NP0 MLCC，GB300提高为3,000至5,000颗，明年电源架构朝800V高压直流供电发展，电容规格将往更高容量、耐压升级。

法人分析，高阶MLCC占AI伺服器整体成本有限，但攸关系统可靠度，使得客户更加重视品质与供货稳定，部分客户已透过长期合作确保货源，信昌电的NP0产品毛利优于一般MLCC，Mega Cap具客制化门槛，有利产品价值提升。

供应链透露，在GB300及VR200下半年加速拉货助攻下，新导入规格第4季将有较明显出货效益，此外，机器人应用占比预估由第2季的3.7%，逐季升至第4季的6%，为信昌电增添成长动能。

因应高阶需求，信昌电同步推进杨梅二厂及六甲新厂，规划明年下半年量产，分别扩充高阶MLCC与陶瓷粉末产能，法人正向看待信昌电掌握材料、设备及元件垂直整合能力，后续将藉自制粉末支援高压、大尺寸产品，兼顾规格升级与材料成本控制。