美国联准会（Fed）及日本央行上周都升息1码（即0.25个百分点），投资人担心成熟市场进入升息循环。贝莱德智库指出，长天期债券对利率高度敏感，作为分散投资工具的可靠性也较低。
因此，贝莱德减码美国长天期公债；对欧元区公债的立场也从加码降到中立，基于能源价格走高可能推升殖利率；对日本公债则是维持原先大幅减码的立场，原因是升息、全球期限溢酬走高与大量债券发行，都可能进一步推升殖利率。
贝莱德看好两类债券。首先是美国机构房地产抵押债（MBS），维持加码立场。相较于美国公债，美国机构 MBS 提供更佳的收益机会，且风险相近，在财政与通货膨胀压力上升的环境下也具备更佳分散效果。
其次是新兴市场当地货币债，贝莱德的立场从中立调高到加码。相较于波动度，新兴市场当地货币债的殖利率具吸引力，且受惠于基本面持续改善。
贝莱德对于中国大陆公债采取中立立场。中国债券具备稳定性与分散风险效果，但成熟市场殖利率更高。而且，市场情绪若转向股票，也将限制陆债的上行空间。
贝莱德对全球通膨连结债券也是站在中立立场。贝莱德认为，通膨将维持在高于疫情前的水准，但因为经济成长可能放缓，短期内市场未必会反映此情境。
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