瑞银证券释出「台湾非科技产业」研究报告指出，自行车与成衣产业预计将在2027年迎来周期性的需求复苏，看好巨大（9921）及聚阳，都给予「买进」评等。
统一超给予「中立」评等及222元目标价，主要是因为营业利益率改善空间受限。
瑞银在台湾企业论坛（UBS Taiwan Summit 2026）本月16日结束之后，紧接著举行非科技参访行程。在自行车产业，巨大是瑞银的首选，目标价126元，看好电动辅助自行车（E-bike）将是2027年的主要成长动能。
今年以来，在巨大的通勤市场新产品带动下，欧美的E-bike已重返成长。巨大预期，2027年通勤需求将持续推升E-bike成长10-15%。
瑞银指出，针对近期欧洲自行车公司倒闭是否会引发另一波库存去化，巨大表示并不担忧，因为消费者明显偏好新车款而非旧库存。
除此之外，巨大乐观看待2027年中国大陆高端公路车的需求复苏。在美国，砾石公路车及E-bike销售情况不俗。
瑞银表示，聚阳预期第4季出货量年率将为个位数，平均售价（ASP）则将上扬 5%–7%，反映较高的原料成本、有利的产品组合变化及急单需求。
聚阳预期毛利率将季增，因为公司选择性接单以确保较佳利润。
展望2027年，聚阳认为将迎来转折点，出货可望维持个位数成长。若中东紧张局势对消费信心的负面影响缓解，则有额外3%–4%的上行空间。
瑞银看好聚阳的毛利率扩张，并且现金股利殖利率达7%，给出330元的目标价。
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