股王信骅（5274）股价突破2万元大关后拉回震荡，近期又面临晶片大厂迈威尔（Marvell）推出新品引发竞争疑虑。不过，摩根士丹利（大摩）、瑞银证券等外资券商力挺，分别维持目标价24,000元、22,000元，均认为迈威尔新品短期内不致威胁信骅地位，后续影响仍待观察。

迈威尔日前宣布推出新一代客制化AI基础设施管理处理器，采用5奈米OCTEON IP，锁定AI基础设施管理工作负载，并与多家超大规模云端业者展开专案合作。

迈威尔指出，新处理器效能约为传统伺服器基板管理控制器（BMC）的1,000倍，引发市场担忧信骅BMC市场地位是否受到挑战。

大摩科技产业分析师颜志天初步认为，迈威尔推出的新产品短期内不会直接抢走信骅的订单，反而有机会随著AI基础设施管理需求增加，带动相关晶片市场规模（TAM）扩大。

颜志天分析，迈威尔推出的产品定位为基础设施管理控制器（IMC），有别于传统BMC，单颗平均售价（ASP）达数百美元，预计2027年底至2028年初量产出货；即使客户有意以IMC取代BMC，也须重新设计整体机架架构，短期内直接取代可能性不高。

瑞银证券台湾半导体分析师林莉钧也认为，迈威尔短期内不会直接威胁信骅在BMC市场的主导地位。从产品定位来看，迈威尔新产品主要负责大规模AI部署中的机柜与运算丛集管理，而非单一伺服器的管理。

另外，林莉钧补充，迈威尔新产品可能与现有BMC形成互补，而非直接取代。传统BMC仍负责单一伺服器的监控、控制与管理，每台AI伺服器仍须配置专属BMC；至于基础设施管理处理器，则可进一步管理多个AI机柜或运算丛集，两者在系统中扮演不同角色。

林莉钧指出，信骅凭借在BMC市场的领导地位、完整的产品布局，以及与主要超大型云端服务商和伺服器代工厂（OEM）建立的长期合作关系，具备明显竞争优势。