大陆快时尚巨头Shein即将在香港上市，但估值已较高峰大幅缩水。彭博报导，Shein执行长许仰天身价也随之从逾230亿美元（约台币7284亿元）降至约80亿美元（约台币2533亿元），短短4年间蒸发超过150亿美元（约台币4751亿元）。

Shein预计9月1日在香港挂牌，上市估值仅略高于2022年1000亿美元高峰的四分之一。根据彭博亿万富豪指数，以许仰天持有约30%股份及此次上市价格估算，其个人财富将降至约80亿美元。

彭博提到，Shein近年同时面临关税、政治审查及竞争加剧，许仰天财富大幅缩水，也与上市时机不佳有关。过去一年多来，一批大陆消费品牌上市初期曾受到投资人追捧，但随著多家人工智慧（AI）企业陆续挂牌，市场焦点逐渐转向AI，也催生新一批亿万富豪。

澳洲墨尔本U Ethical Investors国际股票投资组合经理怀亚特（Sam Wyatt）表示，Shein「肯定错过了时机」，如今对投资人而言，电商题材的吸引力已不如AI。

香港近来多起IPO表现也不一。饮料业者东鹏饮料与养猪企业牧原食品上市募资规模都超过10亿美元，但目前股价均低于发行价；去年上市的茶饮品牌蜜雪集团，其创办人兄弟的财富也已缩水超过五分之一。

报导指出，现年43岁的许仰天2012年与3名合伙人创立Shein，几人过去曾在同一家搜寻引擎行销公司任职，之后凭借相关经验，将Shein发展成以低价、流行服饰闻名的网路零售品牌。新冠疫情期间，年轻消费者大量转向网购，也带动Shein营收快速成长。

不过，Shein今年7月在上市前披露的资料显示，营收增速已经放缓。过去Shein的重要策略之一，是利用小额包裹关税豁免降低进入美欧市场的税负，但美国川普政府去年取消关键关税豁免，欧盟也宣布对小额包裹课征固定关税，使这项模式受到冲击。

美国德拉瓦大学时尚与服装研究系教授卢胜表示，市场风向正在发生变化，而且近几年对Shein愈来愈不利。他说，AI也让Shein的竞争对手拥有更公平的竞争环境，使其能更好、更迅速地迎合不断变化的消费者喜好。

Shein过去曾尝试赴纽约及伦敦上市，但因劳工议题等受到审查，上市进程迟迟未能推进。Shein供应链主要位于中国大陆，但美国及欧洲也是重要市场。公司管理层过去一度淡化其大陆背景，并将全球总部迁至新加坡，但最终IPO仍需取得大陆监管部门批准。

Rayliant Global Advisors投资长许仲翔（Jason Hsu）表示，2、3年前Shein还是市场最热门的大陆企业之一，当时甚至有望赴美上市，因为它已在美国建立具有知名度的快时尚品牌与消费者基础，「但现在市场最热门的题材是AI」。