大陆快时尚跨境电商SHEIN今天在香港挂牌上市，开盘价报48.56港元，与发行价持平，随后跌幅扩大，盘中一度重挫近10%，最低来到43.72港元。分析指出，SHEIN面临营收成长放缓、国际贸易政策变动及地缘政治等压力，投资人对其估值仍持谨慎态度。

截至上午11时49分，SHEIN股价跌幅收敛至5.77%，报45.76元（港元，下同），仍较发行价低2.8元。

此次上市，SHEIN每股发行价定为港币48.56元，略高于招股价区间47.6元至49.5元的中间价48.55元；以发行2.8亿股计算，募资约港币136亿元。

SHEIN此次香港公开发售共收到约3.58万份有效申购，超额认购约4.63倍；申购一手的中签率为18.42%；申购6手可保证至少获配一手。

澳洲广播公司报导，香港盈立证券（uSMART Securities）研究部执行董事王荣昆（Dickie Wong）表示，从来都不看好这次的IPO。SHEIN营收不再增长，而且募集到的很大一部分资金基本上都是用来回购早期投资者的股份。

路透引述中国光大证券国际策略师伍礼贤分析，SHEIN股价目前低于IPO发行价，反映出SHEIN近年面临重大挑战，加上去年财务表现下滑。由于近年国际贸易政策持续变动，以及地缘政治紧张局势对全球消费者信心造成影响，部分投资人对SHEIN的估值仍然相对谨慎。

eToro亚太区首席分析师Josh Gilbert指出，这次上市显然称不上非常成功，而留住顾客将是下一个挑战。

Pepperstone研究主管 Chris Weston提到，与长鑫科技及宇树科技的IPO状况相比，可以看到目前最强劲的投资需求仍集中在人工智慧、机器人和记忆体。投资人认为这些领域具有结构性成长机会，资金需求也集中于此，同时也是中国目前投入最大力道推动的战略领域。