【文／谢金河】

十一月的最后一个交易日，一直是《先探周刊》报导焦点的鸿劲首日上市，股价直冲三○二四元，收盘三○○○元，这是一档一上市就创下证券市场历史纪录的个股，鸿劲上市首日就创下五三九八亿元的市值，成为台湾第十五大市值企业，排在鸿劲前面的是老牌晶圆双雄的联电，市值五七五一亿，排在鸿劲后面的是台光电的五三七五亿，及奇鋐的五三三七亿。

鸿劲是一家在台中市大雅路巷弄内的工具机业者，老板谢旼达致力技术深耕研究，从传统工具机产业走向半导体测试服务，在测试领域，前段有爱德万、泰瑞达（TER）提供的测试机台，后段是鸿劲的Handler（测试分类机）及SLT（温控），在这个领域还有致茂，如今都因为市场定位正确，产品竞争力强劲，成为市场新焦点，很多传统工具机业者经常抱怨汇率升值，却不知加快技术升级的转型之道，鸿劲这回杀出黑马，给了市场很大的省思。

辉达受到谷歌挑战

十一月股市结束，全球股市都因为十月过大的涨幅，在十一月出现修正，十月大涨十九．九四％的南韩股市，十一月因为海力士、三星的记忆体回档，下跌四．四％；而十月上涨十六．六四％的日本股市，也因为中日关系交恶，日经指数下跌四．一二％；美国Nasdaq十一月下跌一．五一％，费半指数十月上涨十．四八％，十一月下跌二．八二％，Nvidia出现显著的跌势，Google则因为Gemini 3崛起，频创新高。台股十月上涨九．三四％，十一月下跌六○六．八七，跌幅二．一五％。

这一轮修正是否是市场出现一些杂音，大家对于ＡＩ是否泡沫化的疑虑升高，最具代表性的是辉达在OpenAI受到Gemini 3的威胁，从二一二．一九美元跌到一六九．五五美元，TSMC ADR也从三一一．三六跌到二六六．八二美元，这也是台股回档的主要原因之一。

但是全市场感到不安的是ＡＩ应用在定位服务的Palantir（PLTR）受到Michael Burry放空的影响，股价从二○七．一八跌到一四七．五六美元，市值蒸发千亿美元；另一档是甲骨文（ORCL），先前OpenAI下单给甲骨文的数据中心订单曾经让甲骨文股价大涨到三四五．七二美元，最近惨跌到一八五．六三美元，市值从九二二二亿美元蒸发到五二九○．四五亿美元，PLTR及ORCL成为两档ＡＩ是否泡沫化的代表作。

随著Nvidia交出第三季财报，营收五七○．一亿美元，ＥＰＳ一．三美元，预告第四季营收可达六五○亿美元，市场疑虑稍纾解，不过Google则旭日东升，成为市场新的掌门人，母公司Alphabet股价写下三二七．六八美元历史新高，市值一度达到三．九六七兆美元，和Nvidia的四．三○一兆美元的差距正在缩小中。

下一个可以观察，Google在ＴＰＵ的阵营如何壮大？如果Alphabet市值跨过四兆美元门槛，下一个目标是否打败辉达成为市场龙头？还有Google在ＴＰＵ系统串起的供应链，最近沈寂一阵的联发科从一一三○元涨到一四一○元，非常具有代表性，创意从四月的八一六元涨到二二八○元也是可圈可点。

市场变化出现新赢家

十一月股市谱下休止符，重新检视一下台股大市值公司排行榜，这当中台积电市值是三七．三四兆，鸿海是三．一四八兆，台达电是二．四二兆，联发科是二．二三七兆，台股有四家逾二兆元企业，然后是富邦金一．二九七兆，广达一．○九三兆；值得注意的是，日月光投控跃升到一．○一八一兆，排行第八，接下来国泰金、中信金；值得注意的是纬颖已追到第十一，和中信金旗鼓相当，如果纬颖跻身前十大，这会是市场的亮点。

然后是十四名的智邦、鸿劲、台光电和奇鋐，这是这一年市场变化的新赢家，换句话说，在ＡＩ赛道上有角色的企业都有显著的上升。（全文未完）

全文及图表请见《先探投资周刊2381期精彩当期内文转载》

◎封面故事：Gemini 3带旺PCB／CCL供应链

◎特别企划：T-Glass缺料 高阶载板受掣肘

◎国际趋势：印尼EV供应链美梦难成真

◎中港直击：小鹏汽车努力驶往发财路