摩根士丹利证券（大摩）释出最新报告指出，世芯-KY（3661）在3奈米专案的市占不受影响，2奈米专案今年将启动，下半年展望持续看好，重申「优于大盘」评级及目标价4,388元。以2027年的预估获利来看，世芯-KY目前的本益比只有17倍。
大摩指出，法人对于世芯-KY有两大疑问。首先，博通正在开发名为Trainium3.5的新设计，是否会抢走世芯-KY在3奈米专案（亚马逊Trainium3）的市占？大摩认为，博通不致抢走3奈米市占，迈威尔（Marvell）则会生产少量。
大摩表示，世芯-KY仍是Trainium3「晶片设计」的唯一特殊应用IC（ASIC）设计服务供应商，并且可望在第2季依进度量产。世芯-KY今年的Trainium3营收可能达23亿美元，2027年达33亿美元，今、明两年的出货量分别为50万颗与70万颗，平均售价上看4,600美元。
法人的第二个疑问是，考量到迈威尔的竞争力，世芯-KY是否是2奈米专案（Trainium4）的唯一供应商？大摩认为，世芯-KY在最近的法说指出，主要客户正在提前推进2奈米专案，希望在今年底前完成设计定案。大摩认为，该客户（亚马逊AWS）不致会额外投入资源到第二个设计方案。
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