联电（2303）股价在成熟制程涨价题材、首季营收稳健与法人筹码回补带动下，重新吸引市场目光。联电上周五（24日）股价收74.5元，上涨0.9元、涨幅1.22%，成交量达17.89万张，盘中一度从高点78.3元拉回，最低下探73.3元，惟尾盘仍力守平盘之上，显示短线追价买盘虽有降温，低档承接力道仍在。外资法人预期，联电受惠成熟制程优于预期，产能利用率提升，下半年将涨价5%至10%，看好今年营运表现。

联电22奈米与28奈米平台需求转强，去年第4季来自22奈米营收季增31%，创历史新高，营收占比超过13%，反映公司在成熟制程持续往较高附加价值平台移动。

联电去年全年获利417.16亿元、年减11.6%，每股纯益3.34元。3月合并营收208.31亿元，月增7.7%、年增4.9%；首季合并营收610.38亿元，季减约1.3%、年增5.5%，为近四年同期新高。

联电先前预估，首季晶圆出货量与产品平均售价大致持平，毛利率约27%至29%，产能利用率约74%至76%，虽然仍属传统淡季，但表现优于预期。公司看好，2026年ASP较2025年有利，并认为22奈米平台投片量加速成长，加上其他新方案获客户采用，今年营运可望再度成长。

联电于4月16日发出对客户信件指出，观察2026年上半年通讯、工业、消费性电子及AI相关领域等广泛应用的需求展现韧性。这股动能促使联电全线产品组合面临持续且日益吃紧的产能环境。联电指出，为支持此类需求，持续提升制造效率，投资技术与产能，这些持续投资连同原材料、能源及物流等关键成本上升，公司预计2026年下半年实施晶圆价格调整。以反映供需环境及为支持客户成长所需进行的持续投资。价格调整将根据联电的产品组合策略、产能协议及长期合作伙伴关系等因素而定。

外资法人预期，这波涨价并非全面性强涨，而是偏向特定制程或应用，成熟制程虽优于先前悲观预期，但尚未形成超级循环，因此联电后续能否延续涨势，仍要看4月29日法说会释出本季营运展望与下半年价格动向。

技术面来看，联电上周放量攻高，股价自4月初整理区向上突破，短线重回多头架构，5日线、10日线与20日线呈现偏多排列。不过，24日盘中一度冲高至78.3元后拉回。指标方面，MACD仍在0轴之上，DIF为4.33、柱状体为2.61，动能尚未明显转弱；但KD已来到相对高档，K值78.41、D值81.15、J值86.64，短线需留意过热后整理压力。

筹码面上，近五日外资买超9.12万张、投信买超2.32万张、自营商买超7,590张，三大法人合计买超12.2万张，显示法人资金同步回补。其中，台湾摩根士丹利、新加坡商瑞银、摩根大通、富邦等买超居前。

选股原则

5日均价大于10日均价，10日均价大于20日均价，近五日三大法人买超逾12万张。