【文／谢金河】

前几周，全球股市多空再度出现明显的对峙，最具代表性的是《大卖空》作者Michael Burry示警，他认为AI吹起的泡沫比二○○○年的「.COM」泡沫还大，呼吁投资人赶快清空ＡＩ相关的股票。在台湾也有谷月涵站出来告诉大家他清光台股一股不留，留下最后一滴水给别人！

不过，当你迷失方向的时候，最好听置身在AI大浪的核心人物怎么说！AMD的苏姿丰说：AI像棒球比赛才打到第三局！国巨*刚当上首富的陈泰铭告诉大家才打到二局半；而先前在首尔访问的黄仁勋被南韩媒体问到股票下跌，他有什么想法，黄仁勋很淡定回答说，股价下跌像商品打折，大家可以买到更便宜的东西。他们三个人的谈话都直接或间接戳破AI泡沫的说法。

铠侠市值狠甩丰田

回头检视一下到十九日为止的当周行情，美国标普上涨○．九三％，但费城半导体指数大涨七．二六％，亚洲股市中，南韩股市大涨十一．四三％，KOSPI再创九三八五．五九的历史新高，日本的日经指数上涨七．九二％，然后是台股上涨五．二％，这个现象告诉大家，全世界资本市场的重心仍在记忆体上面，领航全球的是南韩的海力士、三星，三星上周最高涨到三八万韩元，再创历史新高，海力士涨到二九五．九万韩元，双双都成为市值一兆美元以上企业；海力士从七三一○○涨到二八九．一万韩元，股价已经大涨三○几倍，迄今没有停止现象。日本的铠侠一直往上冲，十九日涨到一○八六○○日圆，是从一四○○日圆涨起来的，市值已推进到五九．四九兆日圆，已经把Toyota远远抛在后面。

而引领费半指数大涨的是ＨＢＭ的美光及ＳＳＤ三雄，美光（MU.US）最高来到一一四九．四三美元，市值跑到一．二七九兆美元；更可怕的是ＳＳＤ三杰股价涨不停，新帝从二七．八八涨到二三五四．三九美元，希捷科技最高来到一一四五美元，威腾到七九九．八七美元，都创下历史最高价。相对光通讯三雄Lumentum、Coherent、Applied Optoelectronics都出现显著回档，看起来记忆体仍是这一波涨势的王道。最值得留意的是联电（2303）在美国上市的UMC ADR在十八日大涨二．三二美元，涨幅十．六六％，这也开启了台股新模式，记忆体的带动力不断延伸。

这回从ＨＢＭ沾到光的南亚科直接冲上五○五元，也带动南亚股价不断向前奔驰，华邦电添加了矽电容题材，股价涨到二三三．五元，华新会不会重演南亚模式？这回南亚似乎逐渐带动台塑、台化的涨势，从这个现象仔细看，这一波ＡＩ奔流一直往前跑，不过先前HVDC的台达电、贸联ＫＹ都出现显著回档，光通讯的光圣、华星光、上诠、波若威都出现显著拉回，散热的剩下高力一枝独秀，双鸿、奇鋐都拉回，ＰＣＢ热度仍在，台股跟著全球ＡＩ的脚步在移动。

联电摆脱「阿信命运」

另一个是ＡＩ产业的扩散效应，过去三年市场重心都在ＡＩ建置核心企业，最近大家发现支撑ＡＩ基础建设不只是高速运算晶片的ＧＰＵ，而是涉及整个供应链生态，从ＨＢＭ、ＳＳＤ、先进封装、矽中介层到电源管理ＩＣ，到最近热门股的功率元件、矽电容，这也让过去几乎被中国成熟制造打落在地的成熟制程半导体股跟著翻身，这回都在ＡＩ的赛道上找到新机会。

大家熟悉的格罗方德GlobalFoundries（GFS.US），这次从二九．七七涨到九二．五六美元，实力远在格罗方德之上的联电，这次ＡＤＲ也跟著起跑，二十二日创下二八．二七美元新高，将带动台湾联电的股价，这次矽中介层带给联电大机会，还有特殊制程的ＤＴＣ可以将高密度电容嵌入矽中介层，这让联电打入高通取得核心利器。最近联电与英特尔的十二奈米计划展开，这个合作被认为台美半导体的世纪结盟，联电终于摆脱几十年的「阿信命运」，看起来联电有机会继续挑战历史高价，继续向前跑。（全文未完）

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