高盛证券释出报告指出，信骅（5274）第2季营收与毛利率优于预期，将受惠于传统伺服器管理晶片（BMC）出货量上修，AI伺服器需求强劲，以及新产品AST1840带来潜在成长动能；目标价由20,000元上调至22,000元，并重申「买进」评等。

信骅将于8月5日举行法说。信骅第2季营收季增23%、年增72%，较高盛预估高出3%。高盛预期，信骅第2季毛利率将达69.6%，高于第1季的69.2%，也高于公司预估的67–68%，主要是因为信骅透过价格调整，将较高的载板与封测成本转嫁给客户。

展望第3季，高盛预期信骅营收季增率将进一步扩大到22%，远高于先前预估的14%，受惠于载板瓶颈逐步缓解，加上客户需求持续强劲，同时毛利率应可维持在接近第2季的69.5%水准。

高盛看好信骅的四大获利成长动能。首先是代理式AI（Agentic AI）需求更强劲。信骅预估AI相关一般伺服器BMC需求在2026年为850万颗，到2027年增加到1,230万颗，但高盛认为实际需求可能更高，受惠于自研CPU与一般伺服器CPU强劲需求。

其次是AI特殊应用IC（ASIC）部署加速，且美系AI ASIC客户市占率进一步提升。第三是AST2700导入率持续上升，预期AST2700在2026–2028年将分别占传统BMC出货量的5%、22%、38%。第四是供应链瓶颈逐步缓解，E-glass认证接近完成，且今年第4季预期引入新的封测合作伙伴。

高盛指出，信骅股价自6月高点以来下跌31%，跌幅高于台股加权指数同期的13%跌幅，但股价疲弱主要反映AI市场情绪转弱，投资人可能对高本益比个股获利了结。高盛将信骅2026–2028年获利上调10–15%，并上调目标价到22,000元，以7月28日收盘价计算，隐含上涨空间约66%。