美国联准会（Fed）7月维持利率不变，市场担心9月升息。法人指出，无论Fed在9月升不升息，利率都可能仍将维持在高档。在债券的投资组合中，最好以美国非投资级公司债搭配新兴当地债券，来掌握较高殖利率的收益机会。
富兰克林坦伯顿固定收益团队分析，Fed新主席华许在6月首次会议展现鹰派立场，使市场意外，但7月没有实际采取升息行动，则让部分市场人士以偏鸽派解读。
不过，富兰克林坦伯顿固定收益团队认为，Fed会议后殖利率曲线明显趋陡，反映市场预期政策不确定性与通货膨胀风险升高。展望后市，美国10年期公债殖利率预估将维持区间震荡，货币政策制度转型的过程将增添市场潜在波动。
富兰克林投顾表示，Fed维持利率不变，突显新兴国家高殖利率优势。美元强势松动，更为新兴市场债市增添顺风，加上新兴国家的自身改革红利与贸易重组的商机，新兴当地债市利多多元。
不过，富兰克林投顾提醒，短线地缘风险仍高度不安，将牵动油价与汇价潜在波动。美国非投资等级债受惠于美国强韧经济与企业表现，加上短存续期债券具备低利率敏感优势，且殖利率具吸引力，可作为核心债券配置。
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