台股21日收45,224.29点，惊险收复45,000点，但本周下跌586.72点，周线终止连2红，再出现台积电（2330）独撑指数的情况，有分析师直言「暑假没行情」不如出游去，法人则是列举干扰台股走势的五大变数，认为多头在10月中旬才会启动攻势，建议在横盘整理期间，应拉高现金比重至6~7成，采取「买黑卖红」区间操作策略。

台股从6月23日的历史高点48,218.87点反转下跌，一度下滑至39,404.65点，高低点大跌了8,814.22点，随后指数往上弹升，一度冲达46,402.64点，从低点反弹了6,997.95点；但本周指数却是下跌586.72点，中断前两周都大涨逾千点的强势走势。

五大变数干扰台股 多头攻势估10月中启动

统一投顾董事长黎方国表示，台股偏多的时间点落在10月中旬之后，多头在10月中才会启动攻势，主要是因为台股还存有一些变数，首先是美伊战争及油价走高、全球债券殖利率走高的影响；其次台股及美股企业财报多已公布，仅剩辉达的财报尚未公布，虽预估将优于预期，但在市场要求高的情况，股价恐不会上涨，7月的财报利多出尽。

黎方国说，杰克森洞全球央行年会将登场，美国联准会（Fed）主席华许28日将发表演说，所释出的讯息将是重要政策的方向球，市场采取观望的态度静待他的演说内容；他同时认为，川习会牵涉大国博弈；还有8月、9月股市易跌难涨都将是干扰股市的重要变数。

黎方国分析，历史经验显示，美国期中选举年的8月、9月股市易跌难涨，要到11月选举前的1~2周股市才会落底，推算约落在10月中，因此10月中以后将会转成易涨难跌的偏多走势，换句话说，多头约在10月中启动攻势。

横盘期拉高现金比重 买黑卖红采区间操作

黎方国强调，10月中下旬利多加持下，股市表现不悲观；在操作上，横盘走势期间采区间操作，「买黑卖红」短打策略，维持高现金比重，可拉高至6~7成，持股则约在3~4成，等10月中之后持股再逐步加码，拉升至7~8成。

黎方国认为，在电子主攻部队休息的整理期，可以将资金转往报价上涨的传产股，例如航运、塑胶；高殖利率股及金融股也可以留意，另外就是跌深的AI概念股等。