文／江国中分析师

今天是金马年开红盘第一天，如果你还在纠结「台股3万点太高」、「川普15%关税会导致大跌」，那我必须直白地说：限制你财富的，从来不是大盘的点数，而是你对未来的想像力！在金马年，我们要问的不是「会不会崩盘」，而是当台股冲向4万点的大时代，你是在车上领赏，还是在路边鼓掌？

一、 别被「川普税」吓破胆！那是谈判的「打火机」而非「森林大火」

目前市场最大的杂音，莫过于川普的关税大刀。川普最初在20日判决后宣称的是10%，但在21日深夜透过社群媒体加码表示要拉高到法律上限的15%。说什么15%全球关税会毁掉台湾出口。但我告诉你，这叫「利空出尽」！

最新消息显示，美国最高法院已经判决之前的极端关税违法，川普虽然祭出B计划（1974 年贸易法第 122 条），想搞一个 150 天的临时性 15% 关税作为谈判筹码。这就像什么？以前是 50% 的熊熊烈火，现在换成一个「小打火机」在火热的经济前面晃。 虽然有点烟，但根本烧不到核心！

更重要的是，高效能运算（HPC）晶片、AI 伺服器等高端产业都在「豁免清单」的射程范围内。美股大厂如辉达、苹果可能因为退税大红包而现钞满满，回过头来只会对台湾供应链下更多单。所以，与其担心关税，不如担心你手上的持股有没有「AI含量」！

二、 台积电 2000 元：这不是数字，是「AI 信仰」的总部

台股若要挑战4万点，领头羊是谁？不用想，只有台积电。很多散户有「恐高症」，看著台积电破千就手抖。但我告诉你，台积电 1500 元只是「地板价」，未来的转折值预估最高上看 2390 元！ 为什么？因为它是全球 AI 的心脏。根据最新产业研究，随著Blackwell晶片量产与HBM整合，台积电的毛利率只要站稳 71%，获利回馈将是惊人的。

记住一件事：台北股市从来没有因为台积电一个人的「垃积盘」而反转，通常是台积电拉高后，中小型标股接棒喷发。 如果你不敢抱台积电，那你就失去了参与这场4万点盛宴的门票。

三、 金马年三剑客：是你的财富加速器？

若台股真的能上 4 万点，选股就要选最强的「第一梯队」。这就是我常讲的「AI 黄金三角」：记忆体、CPO、机器人。

1. 记忆体：报价止跌回升，HBM 是大招

大家看过美股的美光 (MU-US) 台股休市期间涨了多少了吧！三星和海力士也都在疯涨。这背后的逻辑很简单：AI 需要巨大的记忆空间，HBM（高频宽记忆体）供不应求。 在台股中，我们要锁定的是具有韧性的华邦电、南亚科或是正在酝酿买点的群联。这波记忆体行情是「认错回补」的开始，错过这次低档布局，下次可能就要追在高点了。

2. CPO（矽光子）：2026 年的「刚需」原年

如果你问我今年什么产业最有「爆发感」，我会说 CPO。为什么？因为传统的铜线传输已经快到极限了，AI 运算这么快，传输跟不上就叫「塞车」。矽光子就是把电讯号变光讯号，解决塞车问题。 美股的 Lumentum(LITE-US) 已经表态，而台股的「光通讯家族」更是强到不行。像是波若威 (3163-TW)、IET-KY(4971-TW)、联亚 (3081-TW)、光圣 (6442-TW)、上诠 (3363-TW)、华星光 (4979-TW) 都值得留意。

3. 机器人：从「春晚」看见的未来商机。辉达GTC催化，台股「重量级军团」出列

今年过年，中国春晚展示了机器人的飞速进步，这不是科幻片，是商用化的起点。随著辉达的GTC大会即将登场，AI结合机器人的应用将成为重头戏。

系统整合巨头： 鸿海（与辉达深度合作开发机器人平台）、台达电（全球电源与工业自动化领导者）。

关键组件与传输： 上银（机器人肌肉传动元件龙头）、亚德客 - KY（气动元件）。

大脑与运算：研华（工业电脑龙头）、桦汉。

视觉与感测： 所罗门（AI 视觉指标）、广明（达明机器人母公司）。

宇隆：首度公开已进入人形机器人的齿轮与减速机供应链，预计 2026 年放量。

信邦：与宇隆合作提供关节驱动模组与电子线束。

新代：提供机器人控制器与「小脑」开发平台。

以上都是这波机器人大军的受益者。这是一个「从无到有」的大市场，爆发力惊人。

红盘日操作：记住这「三不」禁忌

1.不急追： 跳空大涨不要急，等盘中震荡拉回才是好买点。

2.不乱砍： 只要封关日低点 33,000 点不破，多头火种就不会灭。

3.不分心： 汰弱留强！把资金集中在「最强 AI 核心」，不要在弱势股上浪费生命。

你准备好迎接 4 万点的台股了吗？金马年，是属于勇者的。

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