辉达（NVIDIA）最新财报优于预期，外资圈纷纷按赞，也印证摩根大通证券（小摩）预期在辉达产品迭代更新等有利因素推动下，AI基础设施的超级循环需求全面爆发，包括台积电（2330）、联发科（2454）等15台厂全面看好，都给予「优于大盘」评级。

小摩科技产业分析师洪一轩在最新「亚洲硬体科技产业」报告中指出，AI基础设施的超级循环需求全面爆发，CSP与企业端的真金白银正以前所未有的规模（2026-2030年估将有5.5兆美元）注入基础设施，提供坚实的财务基础。

辉达AI伺服器产品迭代更新，从2025年上半年的GB200、2025年下半年的GB300，到2026年上半年的Vera-Rubin（VR200）、2027年上半年的Rubin Ultra，随架构不断升级，系统总造价也大幅飙升90%。

此外，随AI应用从训练转向大规模推论，自研ASIC成为CSP业者降本增效的必然选择。如谷歌（Google）TPU生态系预估2028年出货量将达1,000万颗，占据ASIC市场半壁江山；亚马逊（Amazon）也大规模部署自家晶片，以降低对外部GPU的依赖。

最后，则是通用伺服器的逆袭。随代理AI触发的超级循环浮现，预估2024-2028年全球通用伺服器CPU出货量将由2,210万颗激增至6,790万颗，驱动2025-2028年通用伺服器营收年复合成长率（CAGR）达53%，CPU将迎来长达数年的高阶复苏周期。

洪一轩指出，随AI基础设施的超级循环需求全面爆发，将带动晶圆代工、电源、散热、白牌交换器、ODM组装等前景看俏，如2022-2028年资料中心电源市场将创造出史无前例的80% CAGR。

网通设备也将突破频宽瓶颈，CSP业者将被迫大规模升级网路基础设施，激励白牌交换器市场进入全新的爆发期，预估2025-2028年白牌交换器市场的CAGR将达75%，推升产品价量齐扬。

台厂中，洪一轩认为，包括台积电、日月光投控（3711）、联发科、创意（3443）、世芯-KY（3661）、台达电（2308）、奇鋐（3017）、信骅（5274）、南亚科（2408）、欣兴（3037）、台光电（2383）、智邦（2345）、纬颖（6669）、鸿海（2317）、广达（2382）等均将成为超级循环趋势下的受惠者，全面给予「优于大盘」评等。