文／黄清照

台股上涨到9/8的47578KD现熊背离，9/10下杀到46954作收，KD已确定交叉向下，回档无可避免，兼以美殖利率居高不下及油价又处百元之上更加重通膨、且美三大巨头倡言AI发展过速要政府管制，三个利空打下来最不利低本益比股，连带低本益股也多少受影响，但AI是否管制见人见智。

然从META、微软、NVIDIA、超微、亚马逊、GOOGLE、股价下杀有限，可看出此问题是否假议题?但不管真否实施管制，AI长期发展仍亮眼，若担心管制高本益比避开、低本益比也会受冲击，但受影响较小，跌到某一个程度就可止跌上涨。

诸如:矽格、欣铨、力成、超丰、日月光、达电、智邦、台燿、致茂、光宝科、金像电、健鼎、联茂、腾辉、佳必琪、良维、奇鋐、双鸿、广达、纬创、勤诚、国巨、兴勤、立隆及业绩非常好的同欣电、万泰科、启碁、东碱、安勤、艾讯、信邦、研华、瑞昱、联咏、台半、强茂…我估跌到45000~45468就可逢低布局，而9/17、FED果真调高利率一码且宣示未来持续调高3码，对高本益比不利，对高本益比减码或不碰。但DRAM短打兼当冲。

Vera Rubin＋HVDC＋液冷三利多飙股：台达电

AI伺服器功耗持续攀升，电源供应与散热系统正从零组件升级成整柜解决方案，台达电成辉达Vera、Rubin与全球CSP扩建AI资料中心的核心受惠股。

亮点：AI伺服器相关产品营收占比已逾25%，液冷占比也逾12%，供应内容从高功率PSU、Power、Rack、BBU、DC/DC一路延伸到CDU与整体电力系统，单柜价值随平台功耗提升大幅增加。Vera、Rubin机柜功耗再提高，更带动800VDC高压直流架构需求，台达电已展示110kW机架式电源、90kW、DC/DC、Power、Shelf及2.4MW液冷CDU，等于一次卡位电源与液冷两大高成长市场。

台达电最大优势是不只供应单颗电源，而能从电网端、机柜电源一路整合到晶片端散热，客户导入新世代AI机房时，可一次提供完整方案，产品价值与客户黏著度同步提升。

兼以台达电±400V、HVDC今年已开始出货，800VDC预计2027年进入明显放量期，且今年资本支出提高至700亿元。Q2营收1832.56亿元、EPS、9.68元，H1、EPS、17.59元；8月营收645.86亿元。

法人估今年EPS 42元、明年60~70元，以9/16收1710元、今年本益比约40.7倍是中低价位，图中见回测年线且KD交叉建议逢低布局。

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无不当之财务利益关系 以往之绩效不保证未来获利

投资人应独立判断 审慎评估并自负投资风险